As ações da Sendas (ASAI3), subsidiária que controla o Assaí, fizeram estreia na B3 na segunda-feira (1º). A rede, que agora faz parte do Grupo Pão de Açúcar, inclusive, apresentou movimento bastante diferente. Enquanto os ativos ASAI3 fecharam com alta de 385,73%, a R$ 71,40, os papéis PCAR3 tiveram baixa de 65,84%, a R$ 23,33. Na máxima do dia, os papéis ASAI3 chegaram a saltar 417,56%, a R$ 76,03, enquanto PCAR3 teve queda de 73,31% na mínima, a R$ 17,41.
No fechamento da sessão, os papéis, juntos, estavam cotados a R$ 94,73, um valor 14,13% acima se considerado o fechamento do Pão de Açúcar na sexta-feira (26/02), antes da cisão. Isso significa que quem tinha os papéis PCAR3, ganhou ASAI3 na mesma conformidade e ainda manteve os ativos durante a sessão, teve ganho de mais de 14%.
De acordo com analistas do mercado, este movimento distinto pode ser considerado normal e já era esperado. Eles acreditam ainda que até o final deste ano, a ação do Assaí pode valer entre R$ 104 e R$ 105, enquanto a expectativa para o GPA fica bem abaixo, avaliada em R$ 30. Dizem ainda que o movimento é justificado, uma vez que o valor relacionado ao Assaí estava centralizado no grupo.
Enquanto isso, analistas da bolsa ressaltam que já era esperado que investidores ajustassem os múltiplos do Assaí neste primeiro pregão. Por outro lado, eles advertiram que as operações que permaneceram com o GPA possuem alguns aspectos negativos, como o risco de gestão e imprevistos, avaliados hoje em R$ 12,5 bilhões.
Outros ainda avaliam a separação como um fato positivo, pois permite que as operações ocorram de formas distintas e independentes, o que acarreta em crescimento para ambas. Além disso, acreditam que a separação facilita a avaliação do valor de mercado de cada um dos negócios.
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Diante da separação do Assaí na Bolsa, os acionistas do GPA receberam ações do atacarejo (mercado que vende produtos tanto em grandes quanto em pequenas quantidades), equivalente à sua participação na controladora. Desta forma, os franceses do Casino (controlador do Pão de Açúcar) terão 41,2% do negócio que passou a ser negociado separadamente na B3, ou 268 milhões de ações, ou seja, o mesmo que possuem no grupo como um todo.
A Assaí, por sua vez, avança nos meios digitais e traz para o CEO Belmiro Gomes, este desafio, lembrando que a migração para internet já foi feita pelo Atacadão. Desde que chegou ao Assaí, há uma década, vindo do Atacadão (onde atuou em diversas áreas por 22 anos), fez a rede expandir de forma robusta. Hoje são 184 unidades, sendo que 19 foram inauguradas em 2020, em plena pandemia de covid-19.
Em reunião com investidores, primeira teleconferência separada do Grupo Pão de Açúcar, o CEO foi indagado sobre a questão da presença online. Neste sentido, Gomes afirmou que novidades estão sendo preparadas e que deverão ser apresentadas ao mercado a partir do segundo semestre deste ano.
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