Em nosso segundo texto aqui na Smart Money, abordamos hedge agrícola e a sua importância (se você ainda não leu, sugiro que leia para uma melhor compreensão do tema).
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Hedge Agrícola e sua importância
Para você produtor conseguir realizar uma boa proteção para a sua safra, mitigando os riscos de eventuais prejuízos e garantindo a rentabilidade do seu negócio, você precisará usar uma das diversas ferramentas disponíveis no mercado e para isso você poderá recorrer aos derivativos.
Os derivativos são instrumentos financeiros que tem o seu preço “derivado” do preço de um outro ativo. Em outras palavras, os derivativos são um tipo de contrato que tem o seu valor atrelado ao valor de um outro contrato. Existem derivativos de ativos físicos, como soja, milho, café, mas também de ativos financeiros como ações, taxa de juros ou moedas.
Quem negocia um contrato futuro de milho, por exemplo, não negocia o milho em si, mas um contrato baseado no seu valor no mercado à vista.
Trazendo para a sua realidade produtor, existem três tipos mais comuns de derivativos:
- Contrato a termo
- Contrato futuro
- Opções
Contrato a termo
O contrato a termo nada mais é do que um termo de compromisso entre duas partes. É o compromisso de comprar ou vender uma determinada mercadoria a um preço e quantidade acordada no início da negociação, mas que só será finalizada em uma data futura (também já definida desde o início).
Por exemplo, é possível vender 10 mil sacas de milho hoje para entregar em maio/23 a um preço combinado de R$ 97,00 por saca.
Ou seja, você produtor se compromete a entregar 10 mil sacas de milho lá em maio/23 e o comprador se compromete em pagar o valor de R$ 97,00 por saca.
Contrato futuro
O contrato futuro é bastante parecido com o contrato a termo: representa o compromisso de comprar ou vender uma determinada mercadoria a um preço e quantidade acordada no início da negociação, mas que só será finalizada em uma data futura. A principal diferença entre o contrato a termo e o contrato futuro está no formato da liquidação.
No caso dos contratos a termo, a liquidação da operação ocorre somente na data de vencimento acordada entre as partes. Já no caso dos contratos futuros, existe o chamado ajuste diário. Na prática, ao invés de apurar os valores financeiros somente no vencimento do contrato, como é realizado no contrato a termo, no contrato futuro essa apuração é feita diariamente.
Por exemplo, o produtor que vender um contrato futuro de milho para se proteger contra a queda da commodity a um preço de R$97,00 reais a saca no dia 10 e perceber que na manhã do dia 11 o preço subiu para R$ 98,00, terá que pagar essa diferença de R$ 1,00. A contrário também é válida, caso tenha percebido que na manhã do dia 11 o preço caiu para R$ 96,00, o produtor receberá essa diferença de R$ 1,00.
O ajuste diário, portanto, é um sistema que apura perdas e ganhos, diariamente, e com isso ajuda a aumentar a proteção dos contratos.
Opções
As opções são o direito de comprar ou vender uma commodity (ou outros ativos como dólar, ações etc.) também por um preço, prazo e quantidade determinados no início do contrato para liquidar em data futura. No contrato de opções, diferente dos contratos anteriores, você produtor terá o direito e não a obrigação de exercer o contrato no vencimento dele.
Esse mercado funciona de uma forma bem semelhante a um seguro de carro comum.
Ao adquirir um seguro de um carro, você adquire o direito de vende-lo por um valor fixado previamente mesmo que haja um imprevisto que o desvalorize.
Existem dois tipos de opções, a Call e a Put.
Call (opção de compra)
Quem possui uma opção de compra tem o direito de comprar determinado ativo por um preço fixado anteriormente com vencimento no futuro.
Put (opção de venda)
Quem possui uma opção de venda tem o direito de vender determinado ativo por um preço fixado anteriormente com vencimento no futuro
A diferença dos contratos de opções é que ao invés de você produtor fixar o seu preço de venda, como nos contratos futuros e a termo, com as opções você simplesmente irá garantir um preço mínimo de venda da sua saca e não um preço máximo.
Por exemplo, o produtor que adquirir uma PUT (seguro contra a baixa do preço) de milho para se proteger contra a queda da commodity a um preço de R$ 97,00 reais a saca para vencimento em 3 meses estará totalmente protegido se o preço da saca cair abaixo dos R$ 97,00. No entanto em caso de alta do preço do milho para R$ 130,00 o produtor simplesmente deixa o seu seguro (PUT) vencer e vende a sua saca a R$ 130,00.
Ou seja, as opções de venda (PUT) possibilita que você esteja protegido de toda a variação negativa no preço da saca, mas que você possa vender a sua saca a um valor maior se o preço disparar!
Conclusão
Como vimos, os derivativos é a ferramenta pela qual você produtor poderá utilizar para realizar a proteção (hedge) da sua produção. Conseguimos perceber também que existem maneiras mais eficientes do que simplesmente fazer uma venda antecipada com as cooperativas ou diretamente com qualquer outro comprador.
Em nosso próximo texto iremos aprofundar mais sobre o mercado de opções, explicarei o que é um strike, lançador e titular, prêmio e muito mais.
