Os olhos do mercado estão voltados para o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos no início desta semana após Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank e Silvergate colapsarem nos últimos dias.
A menos de dez dias atrás, parte do mercado acreditava que a próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), marcada para o dia 22 de março, contaria com um ajuste de 50 pontos-base nas taxas de juros do país, elevando para o intervalo variável entre 5,00% e 5,25%.
Na manhã de hoje, porém, grande parte dos analistas acreditam em um ajuste de 25 pontos-base, enquanto alguns, segundo a plataforma FedWatch Tool da CME Group, acreditam que a taxa será mantida no patamar atual.
O que mudou?
Entenda o caso
Na sexta-feira (10), o órgão regulador dos EUA Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) decidir fechar o Silicon Valley Bank.
O conhecido ‘banco das startups’ tinha anunciado na quarta (08) que levantaria US$ 2,25 bilhões para tentar lidar com perdas em sua carteira de títulos do Tesouro dos EUA — cerca de US$ 1,8 bilhão — em um mercado prejudicado por juros altos.
Com o pânico instaurado após o anúncio da venda desses ativos, porém, o banco passou por um grande volume de liquidações. Sem conseguir encontrar por um comprador, o órgão regulatório norte-americano precisou agir.
Atualmente, a política de seguros da FDIC cobre até US$ 250 mil por depositante. A incerteza em relação aos depósitos acima deste valor, como os de startups, gerou uma corrida de resgate em outros bancos locais.
Dificuldade de liquidação também foi um problema que atingiu o Signature Bank, focado em criptomoedas. Ele foi fechado no domingo (12) por reguladores de Nova Iorque.
Um terceiro banco, o Silvergate Capital, também focado em criptomoedas, também colapsou na semana passada.
Tudo isso fez com que o Fed tivesse que agir de maneira rápida para que a crise da SVB não alastrasse no sistema bancário. Com uma medida de emergência aprovada, o dinheiro dos depósitos está garantido para os clientes, inclusive para aqueles acima de US$ 250 mil.
Não apenas isso, mas anunciou também um programa emergencial de empréstimo para que os bancos consigam atender seus clientes
O financiamento aos bancos ocorrerá através do novo Programa de Financiamento a Prazo do Banco (BTFP), podendo usar US$ 25 bilhões do Fundo de Estabilização Cambial caso necessite.
Tanto o Fed quanto o FDIC emitiram nota que confirmam o comprometimento de proteger a economia dos EUA e fortalecer o sistema bancário do país.
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Menos aperto monetário?
Até o momento, a posição do Fed era de acompanhamento dos índices econômicos do país, como PIB, inflação e geração de emprego, para decidir acerca da curva de juros.
Apesar das medidas do Fed que mitigam um possível risco sistêmico no sistema bancário, a crise pode mudar a postura de política monetária do banco central norte-americano.
Com a alta dos juros promovidas desde o ano passado pela autoridade monetária, sobem também as linhas de crédito, afastando investidores do mercado de risco. O SVB atendia principalmente startups, que hoje sofrem com grandes ondas de demissões graças a esse cenário.
Os juros altos também atingiram os títulos do Tesouro, ativos dos quais a SVB tinha em sua carteira.
É exatamente por estes motivos que boa parte dos especialistas acreditam em um freio na reunião de março.
É que pensa o Goldman Sachs, que agora projeta que o Fed não ajustará as taxas de juros na reunião de março e que só o fará em maio.
A curva de juros nos EUA começou a subir para tentar barrar o avanço da inflação do país, que chegou a bater 9,1% anualmente em junho do ano passado. Com um mercado de trabalho que segue apertado, as falas mais recentes de Jerome Powell, chairman do Fed, apontavam por mais apertos monetários nas reuniões monetárias futuras.
Agora, segundo o próprio Goldman Sachs, a crise bancária acendeu um grande ponto de interrogação.
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